Nên “rót tiền” vào đâu khi lạm phát gia tăng: vàng, BĐS, cổ phiếu, trái phiếu…?

Nên “rót tiền” vào đâu khi lạm phát gia tăng: vàng, BĐS, cổ phiếu, trái phiếu…?

Nên “rót tiền” vào đâu khi lạm phát gia tăng: vàng, BĐS, cổ phiếu, trái phiếu…?

Khi lạm phát tăng cao, các ngành phòng thủ như y tế, năng lượng sẽ có lợi hoặc ít bị ảnh hưởng, trong khi nhóm ngành hàng tiêu dùng chịu áp lực mạnh trước tình hình này.

Toàn cầu phải đối mặt với lạm phát tăng mạnh

Sau những tháng ngày dài chống dịch COVID-19 ròng rã, thế giới lại bước vào cuộc chiến mới – kiểm soát lạm phát.

Cùng với sự phục hồi của các nền kinh tế sau tác động lớn của dịch bệnh, nhiều quốc gia đã ghi nhận lạm phát với mức kỷ lục trong nhiều năm. Qua các số liệu được công bố, chúng ta có thể thấy áp lực tăng giá đã lan rộng trên phạm vi toàn cầu. Theo các nhà hoạch định chính sách, lạm phát đang có xu hướng tăng mạnh nhưng nó chỉ mang tính tạm thời cho đến khi nền kinh tế phục hồi hoàn toàn.

Lạm phát của Mỹ đạt mức cao kỷ lục trong vòng 30 năm

Theo báo cáo mới nhất của Bộ Lao động nước này, CPI tháng 10/2021 đã tăng đến 6,2% so với cùng kỳ năm ngoái (đạt mức tăng cao nhất kể từ tháng 11/1990). Chi phí đầu vào của các doanh nghiệp đã tăng lên mức cao chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ. 

Cụ thể:

  • Giá dầu tăng 12,3% trong tháng 10 và 59,1% so với đầu năm. 
  • Giá năng lượng tăng 4,8% trong tháng 10 và tăng 30% so với đầu năm. 
  • Giá thực phẩm tăng 0,9% trong tháng 10 so với tháng trước và tăng 5,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Riêng nhóm thịt, gia cầm, cá và trứng tăng 1,7% so với tháng trước và 11,9% so với năm ngoái. 
  • Giá dịch vụ y tế tăng 0,5% (mức tăng cao nhất trong 17 tháng qua). 

Mặc dù tình trạng thiếu nhân công đã đẩy mức lương tăng cao nhưng đứng trước tình hình lạm phát nghiêm trọng nêu trên, mức tăng lương khôn còn nhiều ý nghĩa đồng thời sức mua của người dân cũng giảm. Nếu lấy thu nhập trung bình hàng tuần của người dân đã được điều chỉnh theo lạm phát thì nó đã giảm 0,9% trong tháng 10/2021 và giảm 1,6% so với cùng kỳ năm 2020.

Lạm phát của Mỹ đạt mức cao kỷ lục trong vòng 30 năm.

Giá cả tăng cao được cho là xuất phát từ nhu cầu tăng cao của người tiêu dùng hậu đại dịch COVID-19, tình trạng thiếu nhân công và chuỗi cung ứng gặp khó khăn. Bà Seema Shah, chuyên gia chiến lược tại Công ty Chief Global Investors, có rằng: “Lạm phát ở sẽ Mỹ còn xấu hơn nữa, trước khi tình hình được cải thiện”.

Lạm phát đã lan rộng sang Canada, châu Âu, hàng loạt các quốc gia châu Á

Theo báo cáo của Cơ quan Thống kê Canada, tỷ lệ lạm phát của nước này đã tăng lên 3,6% trong tháng 5/2021, mức cao nhất trong vòng 10 năm. Chi phí sinh hoạt, thực phẩm, năng lượng…đều tăng mạnh.

Theo số liệu từ Cơ quan Thống kê Liên minh châu Âu thì lạm phát của EU trong tháng 5/2021 đã tăng lên mức 2,3% (con số trong tháng 4 là 2%). Lạm phát tiêu dùng ở đây xuất phát từ giá năng lượng tăng đột biến. Đặc biệt, Đức – nền kinh tế lớn nhất EU – trong tháng 5/2021 đã tăng lên mức cao nhất trong 10 năm trở lại đây.

Ở châu Á, lạm phát tiêu dùng của Hàn Quốc trong tháng 6/2021 đã tiến sát mốc “đỉnh” trong vòng 9 năm qua, và đạt mức 2% trong 3 tháng liên tiếp.

Tại Trung Quốc, theo báo cáo của Tổng cục Thống kê nước này, chỉ số giá nhà sản xuất (PPI) tháng 5 tăng 9% so với cùng kỳ năm ngoái, mạnh nhất kể từ tháng 9/2008. Nguyên nhân do sự tăng giá dầu thô, sắt, thép và các kim loại.

Nhà đầu tư nên “rót tiền” vào đâu khi lạm phát ngày càng tăng?

Trước bối cảnh lạm phát tăng cao ở nhiều nước như trên, tâm lý các nhà đầu tư đã bị đè nặng. Nhiều người lo ngại về sự lặp lại khủng hoảng như những năm thập niên 70s.

Nắm bắt được tâm lý này, Standard Chartered vừa công bố báo cáo “Triển vọng Thị trường Toàn cầu: Lo ngại về lạm phát?” nhằm đưa ra các phân tích, giúp NĐT cân nhắc để định vị danh mục đầu tư nếu lạm phát tiếp tục gia tăng.

Số liệu từ lợi nhuận tương lai 12 tháng trung bình sau các mức lạm phát khác nhau của các danh mục đầu tư từ năm 1998 đến 2021. Nguồn: Bloomberg, Standard Chartered

Sau đây, chúng ta sẽ xem xét từng danh mục đầu tư sẽ chịu ảnh hưởng của lạm phát ra sao.

Cổ phiếu

Cổ phiếu có xu hướng tăng mạnh hơn các tài sản khác nếu lạm phát tăng từ mức thấp (CPI < 2%).

Nếu xuất phát điểm của lạm phát đã cao hơn mức trung bình lịch sử thì biến động của cổ phiếu sẽ bị ảnh hưởng.

Nếu lạm phát ở mức cao hoặc rất cao (CPI >3%), lợi nhuận cổ phiếu trong 12 tháng tiếp theo có xu hướng thấp hơn đáng kể so với các tài sản khác. Nguyên nhân đó là lạm phát tăng cao ảnh hưởng đến khả năng đầu tư, phát triển của doanh nghiệp, biên lợi nhuận bị thu hẹp. Bên cạnh đó, các NHTW cũng có thể thắt chặt lãi suất chiết khấu để đối phó với lạm phát, gây ra suy thoái, ảnh hưởng tới tăng trưởng của doanh nghiệp.

Đối với cổ phiếu, nhóm ngành năng lượng và y tế sẽ là lĩnh vực hưởng lợi hoặc ít bị thiệt hại do lạm phát. Chiều ngược lại chính là các mặt hàng thiết yếu, tiêu dùng vì họ khó tăng giá để giảm bớt áp lực chi phí.

Trái phiếu

Nếu lạm phát tăng cao thì trái phiếu sẽ tăng tốt hơn cổ phiếu trong 12 tháng sau.

Cho đến khi lạm phát đạt đỉnh, việc giảm đầu tư trái phiếu cũng như thời hạn danh mục đầu tư (thời gian đáo hạn bình quân) sẽ là một chiến lược hấp dẫn.

Tài sản hữu hình (BĐS tư nhân, vàng…)

Có nên đầu tư vào tài sản hữu hình (BĐS tư nhân, vàng…) khi lạm phát tăng cao

Sự phân bổ lợi nhuận của các loại hình tài sản này khá đa dạng. Nhưng từ trước tới nay, những tài sản này đã được chứng minh là có khả năng phục hồi (tạo ra lợi nhuận thực dương) trong các thời kỳ lạm phát tăng cao cũng như trung bình 12 tháng sau thời kỳ lạm phát tăng.

Điều này đã đúng trước những năm 2000. Do vậy, cần lưu ý rằng, vàng, vốn được coi là tài sản bảo vệ trước lạm phát hiệu quả, đôi khi tăng kém khi các ngân hàng trung ương trở nên quá cứng rắn và khiến lợi suất thực tăng vọt, thể hiện rõ trong giai đoạn rút kích thích năm 2013.